有个猜想与操作性求证，关于“期货与现货套利”方式

大家好，我是一个自嘲青春的无用浪费，身体又诚实躺平的打工人。

14年，一所广州普通的大专毕业，学的是“电子信息工程技术”什么乱七八糟的。入学第一个月我就自知五行不符了，一心解放天性，就是玩！所以毫无任何技能与知识。

初步社会，跟姐夫步入了一个行业“银行承兑汇票贴现业务”，该业务，也只是我一个人单打独斗而已，扫楼、电销。工作了2年，大约有一半的时间在麦当劳、肯德基度过。期间自己也愤愤不安过，要离开，想要进入大公司去学习。一句：“你会什么？去别人公司你只是给别人打工而已。没野心、没格局”，出于各种原因家人的无知劝导+本人的懦弱还是留了下来。

前前后后我在此行业待了5年，虽说没赚到什么钱，但是或多或少的学习到点东西的，由于各银行间的政策、管理人员的利益、银行业绩需求达标等原因造就某种套利行为“买理财质押银承贴现套利”。（既完成银行存款等指标，也有利可图！）

举例：理财存款回报年化4%、银行承兑汇票贴现利率年化3%。时间期限：一年

100万现金购买理财，一年收益4万元。可以通过银行将此理财产品（100万本金+4万利息）质押开成104万银行承兑汇票，再通过此银行贴现而得现金，104万的银承贴息是31200元，得现金1,008,800元。此业务操作完成时间仅需2-3天即完成，以100万本金来算，收益率大概千分之9。
当时认识的人都是大资金在做，基本都是3-5千万。按照1千万的资金操作，3天可赚9万，一年大概250个工作日，每3天操作一轮，有83天的盈利时间，83天*千分之9，年花可达75%。

以上只是举例，数字均取易算的。实际操作中大概每轮千分之3-5之间。此业务低风险且简单，1-2人便可操作。

这就是我初步社会，管中窥豹的一角吧，也是我第一次接触“套利”这个词。

哈哈，废话多了。抱歉！抱歉！虽一开始只是想希望能有从业者或是专业人员帮助我对“套利”行为的分析，但是下手时便不自主的讲起了经历的由来。

下面也慢慢进入正题吧。

这个暴利行业  特别是前两年。银行政策现在不好  利差低了现在，不好套利了。顺便想问一下兄弟你有收恒大票的渠道吗。

桢的热巴 发表于 2021-8-9 17:05
这个暴利行业  特别是前两年。银行政策现在不好  利差低了现在，不好套利了。顺便想问一下兄弟你有收恒大票 ...

没有了。18年的时候就已经是在收17%-21%了，现在更没有了，不收。而且我现在也不做商票了，之前都是和P2P平台合作，以P2P理财的方式将商票上市由普通老板姓来买单，现在P2P也不行了

续上！

19年3月份，转行！来上海，做国际大宗贸易。其中参与公司的橡胶、铁矿砂等商品进口，自己操作过西班牙菜籽油进口，20年疫情期间也跟过浪潮分别都有进口过口罩，后面出口口罩。期间主要学到了一些新的知识，包括国际信用证，及大宗商品的国际流通性。最重要的是自己接触了“期货”。

经过在期货世界里面的摸爬滚打，我觉悟了，也爆仓了哈哈哈！！！输惨！拉闸！
接下来入正题！！！

首先确定几个要点、也是套利想法的由来（基础知识就不说了，只定义有关想法的由来及重点）：
1、期货是一份约定未来具有某种权利的标准化合约，约定了商品、数量、规格标准。做多/空通过交割是可实际拿到约定的商品！
2、期货根据不同商品的特性分为不同的合约，以月份区分，例如橡胶ru2108 、ru2109... ，约定的是交割月份的不同。
3、期货实际是与现货关联，期货是对未来商品价格趋势的判断，是具有发现商品价值的功能，和现货市场互为影响。意味着：期货和现货价格会有偏差！
4、期货分为月份合约，可以理解为每个月份都有一个资金水池，池子有大有小。造就了不同月份合约之间价格会出现不同步、涨跌幅
以上操作均需为公司户！具有可开具相关商品的增值税发票！（这是基础！！！）

基于以上猜想，当同种商品，不同月份合约之间出现价格差时，能否通过做多近月合约（买入），做空远月合约（卖出），以实物交割的方式进行套利行为？

下图是本人于2021年7月12日实时截图所得！（不截今日，是因为今日没有空间）


下图是本人根据相关的费用计算得出的数据（费用明细均有列出）：


经上述图示，通过期货市场同时做多（买入）ru2107、做空（卖出）ru2108，于2021年7月15日前通过交割取得标准仓单，此时不实行注销仓单操作，并交付相应的仓储费（就算30天吧），ru2108合约到2021年8月进入交割月份，响应交割，并将于07月份拿到的标准仓单通过交割卖出平仓回笼资金。
此操作历时30天，收益率≈0.022。（即：月息=2.2%、可得年化收益率26.4%）

以上本人均未落地实际操作，均以本人自身学识理解及相关资料查询费用所得。

这原本是我今年要付诸行动佐证的创业计划，可惜我没办法去行动了，希望有大神可以一起沟通，或是帮我求证。

非大神，做过期货。这个操作叫跨期套利。同一品种不同月份的合约，甚至是不同期货品种之间也存在规律性的差价轮动。通过多品种的锁仓操作，可以做到最大化的利润锁定，待到差值从达到一波峰谷轮动，同步卖出获利。这是一种比较低风险的期货操作方式。具体操作需要有人带你或者自己用模拟盘测试。

这种操作需要利用交易工具进行量化交易的编程，这样最稳妥。计算机专业出身的非常好入门。内盘期货受不规则市场波动以及交易时段限制，其实不太推荐，建议研究mt4或mt5软件。高手还有做内外盘的套利，我等只能仰望

duetool 发表于 2021-8-11 09:34
非大神，做过期货。这个操作叫跨期套利。同一品种不同月份的合约，甚至是不同期货品种之间也存在规律性的差 ...

先回复你这一条，你说的是不通过交割的。按照你这种说法，会有一定的风险，风险在于“若是近月合约逼仓”，就会造成2个合约的价差拉大，就会亏损。而我这种做法，通过“交割套利”是就极大地避开这个风险，唯一的风险就是我要有足够的保证金（还有种是我手持仓单的话，仓单可以质押80%用作保证金，大大降低了逼仓带来的风险）。所以我的这个是你说的跨期套利的延伸。“跨期交割套利”，多了交割的环节，当然成本就相应的提高了，需要交增值税、仓储费、交割费用等。

duetool 发表于 2021-8-11 09:39
这种操作需要利用交易工具进行量化交易的编程，这样最稳妥。计算机专业出身的非常好入门。内盘期货受不规则 ...

哈哈，你这个量化交易的编程我就还真不懂了，我是做贸易出身、对这种技术就实在是一穷二白了。总之谢谢您的回复，感谢感谢。

没做过期货，看完了帮你顶顶帖，希望有大神来和你一起讨论，顶顶顶！

月下守望 发表于 2021-8-12 09:02
没做过期货，看完了帮你顶顶帖，希望有大神来和你一起讨论，顶顶顶！

哈哈，谢谢支持。